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如前文所说，日本进入老龄化社会的时间节点是1970年，可即便如此，直到上世纪80年代初期，日本经济依然保持着极好的增长态势。若不是日益激化的美日贸易争端以及国内房地产泡沫破灭，日本经济根本不至于跌入万劫不复的深渊，更不用担心后来“失去的二十年”。

对大多数中小保险公司而言，承保往往亏损居多。而为了扭亏为盈，不少公司采取了偏激进的投资资产配置模式，期望通过投资利润率撬动盈利，但未来，其所面临的投资风险和可持续性挑战不容忽视。国内中小寿险比财险更乐观那么，是否存在“小而美”的保险公司呢？麦肯锡全球副董事合伙人刘一方表示：“全球保险市场已呈现高度集中态势，中国保险市场的寡占格局并非特例。参考美国市场，无论是财险还是寿险市场，均存在实现了有效增长的小型保险公司。”

1 有没有涉嫌性侵事件，京东的股价都在往下走20-30多美元的股价，京东一度维持了2、3年。接着2016年中，触底之后，京东迎来大反攻，整个2017年，对于京东股票来说，都处于升势。对应的，当然是京东长期以来引以为豪的高增长。整个2017财年，京东在2016财年已经取得2583亿元营收的超高基础上，继续高歌猛进，获得40.28%的增长。

一种资产的估值水平高低可以用现金回报率来衡量。根据全球经济数据网2018年10月的数据，我们统计了十个一二线城市的年化租金收益率，结果几乎全部在2%以下。从这一角度来衡量，房地产估值明显偏高。房地产市场“短期看货币，中期看土地，长期看人口”。过去20年里，国内人口增长叠加年轻人不断涌入城镇，对商品房形成巨大的需求量。往后看，年轻人口数量减少，叠加城镇化速度减缓，将对商品房的刚性需求产生一定的压制。

在2008年全球金融危机爆发后，为了稳定国内金融市场与提振实体经济，美联储迅速将联邦基金利率降低至零，并开始实施三轮量化宽松政策。在美联储急剧放松货币政策的初期，中国政府开始担忧，如果美联储宽松货币政策导致美元汇率大幅贬值，那么中国政府持有的大量美元资产的市场价值将会大幅缩水。中国国务院总理温家宝就曾经向美国总统奥巴马当面表达过这一担忧。

与之形成鲜明对比的，是年轻人口比例与人口总数的双双下滑。自上世纪70年代中期开始，日本0~14岁人口所占比重逐年下降，到了2017年，其数值仅为12.89%，与1960年的30.15%相比，降幅多达17.26个百分点（参见图4）。诚然，人口的老龄化将给国民经济的发展造成种种负担，比如适龄劳动力削减、社保压力增大、产业结构优化升级受到制约等等。也正因为如此，每一个老龄化程度较为严重的国家，都在想方设法地去寻求“抗衰老”之道，以求经济与社会的可持续发展。